Проекты

Привлечение финансирования и реструктуризация ГК «Самохвал

Суть: Группа ведущих банков обратилась к «Финематике» с просьбой разработать схему и план мероприятий по реструктуризации задолженности своего заемщика – ГК «Самохвал».

Условия: Всю работу требовалось провести за неполные две недели в период новогодних праздников.

Проведенные мероприятия:

«Финематика» провела детальный анализ деятельности «Самохвала» с 3 по 15 января: собрала и систематизировала огромный объем информации, которая не была в распоряжении не только кредиторов, но и владельца «Самохвала».

I этап. Работа с документами.

• Собрана и систематизирована информация по юридической структуре ГК «Самохвал»;
• Проанализирована юридическая чистота приобретения прав собственности на доли и акции компаний группы;
• Собрана и систематизирована информации по кредитным, залоговым, лизинговым и прочим финансовым договорам. Все обязательства были классифицированы по кредиторам, объектам залога и юридическим лицам (залогодателям, заемщикам, поручителям);
• Построены графики погашения обязательств;
• Выявлены перекрестное обеспечение, «двойные» залоги, неучтенные договоры и документы. Это было необходимо для понимания того, какое юридическое лицо кому и сколько должно, чем обеспечено обязательство и когда наступает срок погашения. После систематизации информации многие факты оказались неожиданными для казначейства ГК «Самохвал», не говоря уже о кредиторах.

II этап. Анализ бизнес-процессов и технологий.
Далее следовало понять, может ли бизнес ГК «Самохвала» вернуть долги и имеет ли заемщик для этого возможности. Для этого «Финематика» провела:

• анализ практически каждой (из 50) торговой точки, в некоторые из них сотрудники выезжали лично, беседовали с управляющими, анализировали местоположения магазина, профессионализм линейного персонала, выкладку товаров. На основе этого принимались решения, какие магазины оставить в работе.
• отдельный анализ закупочной деятельности, ценовой, маркетинговой и ассортиментной политики,
• отдельно была собрана информация и проанализирована по крупнейшим поставщикам,
• разработан график погашения задолженности и план загрузки магазинов.
• дополнительно проверялась технология производства, состав оборудования, узнаваемость бренда, качество продукции (были проведены полевые экспресс-исследования).

Точно такую же работу специалисты «Финематики» провели по другим направлениям бизнеса ГК «Самохвал»: Таганскому мясокомбинату, пивному, хлебопекарному производствам и развлекательным центрам.

III этап. Управленческая команда..

Отдельный, наиболее важный блок работ был посвящен анализу управленческой команды. С каждым ключевым менеджером специалисты «Финематики» провели интервью, выяснили структуру управления, профессионализм сотрудника и определили слабые и сильные стороны команды. Это было необходимо для понимания возможностей заемщика по реализации разрабатываемого плана мероприятий по выходу из кризиса.

IV этап. Финансовая модель..

Вся информация была собрана, систематизирована и реализована в виде детализированной финансовой модели, в которой при определенных предпосылках по объему потребительского спроса, структуре продаж, размеру среднего чека, инфляции, сезонности и т.п. была сформирована прогнозная финансовая отчетность и определены сроки возврата обязательств.

V этап. Сценарный анализ..

Модель позволила понять, какую часть долга ГК «Самохвал» может обслуживать в текущем режиме, какую часть необходимо «заморозить» (например, превратить в акционерный капитал), сколько требуется выдать дополнительно средств для начала поставок товаров в магазины и что требуется от каждого из банков-кредиторов и лизингодателей, чтобы максимизировать возврат своих средств. Таких вариантов было представлено несколько: от самого плохого до наиболее оптимального. Дополнительно можно было посмотреть на ситуацию с продажей ТАМПа по разным ценам.

Выводы..

Оценка фундаментальной стоимости ГК «Самохвал» оказалась значительно выше ликвидационной стоимости, подтвердив тем самым неразумность взыскания задолженности в настоящее время. В итоге, с учетом всех финансовых и юридических рисков (неоформленные активы и залоги, Правительство Москвы, возможные иски от поставщиков) банкам было рекомендовано:

• анализ практически каждой (из 50) торговой точки, в некоторые из них сотрудники выезжали лично, беседовали с управляющими, анализировали местоположения магазина, профессионализм линейного персонала, выкладку товаров. На основе этого принимались решения, какие магазины оставить в работе.
• предоставить финансирование на пополнение оборотных средств в объеме ~ 1,4 млрд. руб. для возобновления операционной деятельности в полном объёме (траншами в течение 2009 года);
• капитализировать часть долга, которая не может быть погашена из операционной деятельности – от 1 млрд. до 1,5 млрд. (в зависимости от горизонта планирования);
• погасить оставшуюся накопленную задолженность из продажи бизнеса или активов (ориентировочный срок продажи – 2010 год).

На основе проведенных работ специалисты «Финематики» подготовили календарный план мероприятий для всех участников, разработали схему реструктуризации.

Результаты: Синдикат банков, по результатам обследования «Финематики», принял решение в пользу реструктуризации более 8 000 000 000 руб. задолженности и предоставления необходимого дополнительного финансирования в размере 1 500 000 000 руб. на пополнение оборотных средств.

Вся работа была проведена в течение 2 недель. В нормальном режиме требуется около 2-х месяцев.