Публикации

Венчурный Феникс?

В субботу, 6 июня, в ходе Петербургского экономического форума, намечено заседание совета директоров Российской венчурной компании (РВК). Он должен утвердить основные положения её стратегии, а также – и это, возможно, даже важнее – подтвердить полномочия нового генерального директора РВК Игоря Агамирзяна. О том, что будет с компанией и сможет ли новый гендиректор обеспечить "перезапуск" РВК, рассуждает член совета директоров группы компаний "Финематика" Владимир Громковский.

С одной стороны, есть несколько поводов для радости. Во-первых, РВК живой и здоровой выходит из передряг, начавшихся проверкой Генеральной прокуратуры. Во-вторых, удалось подобрать на должность гендиректора человека с широким научным кругозором и огромным опытом работы в отрасли новых технологий (напомню, Игорь Агамирзян – профессиональный математик и программист, долгое время занимал высокие научно-технические должности в российских Microsoft и EMC).
К тому же новый директор РВК наделен чутьём к правильным управленческим решениям, а это, пожалуй, даже важнее знания отрасли. Это – настоящая удача и достижение министра экономического развития.

В-третьих, РВК наконец получает новую стратегию, которая позволяет ей из государственного фонда фондов превратиться в подлинный «институт развития», способный оказывать серьёзное содействие венчурной отрасли в целом.

С другой стороны, есть и поводы для тревог. Совет директоров должен утвердить основы стратегии – документ краткий. Если дело ограничится только им, а разработка полной стратегии, которая должна быть поручена профессионалам и занять не менее полугода, снова «зависнет», это будет серьезной ошибкой.

Второй повод для беспокойства – недостаточная ясность относительно посевных фондов. РВК должна принять на себя риски наиболее ранней стадии венчурного процесса: сделать это кроме неё пока некому, а без посевных инвестиций буксуют уже созданные фонды. Однако нынешняя дирекция РВК не может служить управляющей компанией посевного фонда: ни опыт её сотрудников, ни их основные обязанности просто не позволят им справиться с задачей отбора проектов и развития инвестиционных предприятий, что делают бизнес-ангелы или посевные фонды при ведущих университетах мира. Не помогут в этом ни экспертные советы, ни «партнёрские организации». Опыт давно показал: эффективен управляющий инвестициями, который рискует и своими деньгами (существенной суммой), а в качестве вознаграждения получает долю в приросте капитализации. И никакими «контрольными показателями» дело не исправить. Нынешний проект посевных фондов РВК слишком сложен, а предприниматели, как известно, не любят лишних сложностей. Более того, он пока несёт в себе и коррупционные риски.

Стоит отложить этот проект ещё на три месяца и дать новому генеральному директору возможность глубже проработать его с участием широкой венчурной общественности, включая приглашение международных ветеранов отрасли как третейских судей.

Отложить создание посевных фондов нужно и по другой причине. Наиболее выдающиеся представители инновационно - финансового сообщества предупреждают:
необходимо срочно помочь уже начавшим производство или близким к этому инновационным предприятиям.
Сегодня из-за резкого изменения рыночных обстоятельств многие молодые технологичные компании оказались на грани банкротства. То есть существует риск утраты произведённых инвестиций, включая огромный в инновационных делах нематериальный капитал и едва набранный уникальный предпринимательский опыт. Получить банковский кредит сейчас крайне сложно, для компаний из отрасли высоких технологий - невозможно в принципе. РВК могло бы стать таким источником финансирования.

Наконец, хочется пожелать РВК, чтобы совет директоров создал своим решением Инвестиционный комитет, способный работать постоянно, собираться не реже двух раз в месяц и оперативно принимать решения, подготовленные дирекцией, как во всех «фондах фондов» мира. Идеально, чтобы Инвестиционным комитетом был сам совет директоров РВК. Но это невозможно: среди его членов два министра и руководитель правительственного агентства. До сих пор многие решения из-за их занятости принимали опросом – а самые важные откладывали на полгода и более, до очередного заседания. На деле это означает гипертрофированную роль дирекции и профильного департамента министерства. Ничего более противного природе венчурного дела, чем управление им из департаментов, не существует. Для этого и нужен инвестиционный комитет с независимыми членами.

Получив Инвестиционный Комитет РВК сможет смело добавить к числу своих задач вхождение в зарубежные венчурные фонды, инновационные компании и компании из «периферии» венчурной отрасли – например, по коммерциализации инноваций. До кризиса об этом мечтать было сложно, нас близко к «их» технологическим инновациям традиционно не допускают. Но опыт с «Опелем» показал, что ситуация изменилась. И надо не упустить редкий случай: чуть кризис отступит, «окно возможностей» закроется.